Insider trading, hay giao dịch nội gián

Rất sẵn lòng thôi, xin nêu tóm tắt luật của UK (không hiểu sao tôi rất có cảm tinh với tính cách trung thực cũng như chuẩn mực về pháp luật, kế toán của các quốc gia Châu Âu, Châu Mỹ Tin Lành). Một trong hai vấn để quan trọng của kinh tế, của các công ty đã được vào luât hình sự là Rửa Tiền và cái mình đang quan tâm là Luật thông tin nội gián (ở Anh họ gọi là Insider Dealing, Mỹ thì là Insider Trading, cũng như nhau cả. Không phải ai cũng đồng tình cả vì nhiều người cho rằng làm giàu từ hiểu biết, nắm bắt thông tin thì có gì là phạm pháp ? Về định nghĩa, như các bạn cũng đều biết rằng giá trị cổ phần, cổ phiếu cũng như các loại hàng hoá khác, mang trong mình khả năng sinh lời của một công ty, công ty càng làm ăn hiệu quả thì giá trị cỗ phần càng cao. Một khi kết quả hoạt động thực tế của công ty được trình bày trên báo cáo tài chính thì lập tức giá trị thị trường của các cổ phần này được điều chỉnh tự nhiên với giá trị thực tế đó. Vì thế giá trị cổ phần hoàn toàn tuỳ thuộc vào độ chính xác của các thông tin về khả năng sinh lời cũng như triển vọng tương lai của công ty. Về nguyên tắc các thông tin nhậy cảm như vậy chỉ được cung cấp cho người mua cổ phiếu sau khi công ty công bố các thông tin này ra công chúng. Nếu bằng một lý do nào đó mà người mua các cổ phiếu này có thể biết trước các thông tin đó anh ta có thể dự đoán được giá cổ phiếu sẽ lên (nếu thông tin tốt cho công ty) hoặc xuống (nếu ngược lại) và vì thế sẽ mua vào (kiếm lợi nhuận lớn) hoặc bán ra (tránh lỗ). Hành vi mua bán đó có thể gọi là giao dịch thông tin nội gián. Các bạn có thể thao khảo chi tiết hơn trong Phần 5 của Crimimal Justice Act 1993, có quy định rõ 3 loại hành vi phạm tội: 1. Mua bán 2. Khuyến khích người khác mua bán (thường là bà con, bạn bè) 3. Tiết lộ thông tin Thông thường luật này áp dụng cho cá nhân, hoặc một tập thể liên quan (chứ không phải các công ty) qua các phạm trừ sau: Nội gián: là một người có thông tin nếu anh ta biết đó là thông tin nội bộ hoặc biết rằng nó có nguồn gốc nội bộ Thông tin nội bộ : Thông tin quan trọng chưa được công bố có thể ảnh hường đến giá cả cổ phiếu Người biết thông tin nội bộ: Một người được coi là có thông tin nội bộ khi anh ta là giám đốc, nhân viên, cổ đông hoặc có quyền truy cập những thông tin này Tuy nhiên nên nhớ rằng, nếu anh ta đề nghị một ai đó mua hoặc bán cổ phiếu mà không để lộ các thông tin này thì bản thân người mua, bán không bị liên quan mà chỉ anh ta là người phạm tội. Người mua hoặc bán trong trường hợp này không nhận thông tin nội gián một cách cụ thể. Về xử phạt và tố tụng thì cá nhân vi phạm có thể bị tù tối đa 6 tháng và phạt tiền không vượt quá một mức luật định nào đó. Trong trường hợp nghiêm trọng, hay tái phạm có thể bị phạt tới 7 năm tù giam và đối diện với một mức phạt không hạn chế. Các giao dịch liên quan sẽ bị huỷ bỏ hoặc không được công nhận về mặt pháp luật. Vì là hình sự nên đạo luật này không nói rõ về đền bù thiệt hại cho người liên quan nhưng trong thực tế thì luật công ty sẽ phạt ông giám đốc này về trách nhiệm dân sự đối với thiệt hại của công ty. Các định nghĩa trên đây, trừ quy đinh về tố tụng cũng tương tự như trong Luật Chứng Khoán của ta, tuy nhiên về hành pháp thì hiện tại, ta còn cho phép các công ty chứng khoán được quyền thông báo các thông tin này. Hôm nọ có ông giám đốc công ty chứng khoán kia tự hào thấy rõ về thành quả kinh doanh chứng khoán của công ty mình cũng như cá nhân mình trên TTCK trong năm 2006, ai biết đâu ông ấy đã gài người mua bán trước dựa theo các thông tin này kiếm lãi lớn (?). Khoản phạt 110 triệu đồng cho 5 công ty thật chẳng đáng là bao. Nghĩ cũng buồn cho các nhà đầu tư nhỏ.